Theo lời kể của các bậc cao niên trong làng, tuyên truyền nghề rèn ở Tây phương danh đã có từ xưa, nhưng không ai nhớ chính xác năm nào. Cụ tổ của nghề rèn ở đây là ông Đào Giã Tượng, biệt hiệu “Ngũ công”– là người miền Bắc vào đây khai hoang lập làng. Trên bước đường di cư ông đã mang theo nghề rèn và truyền dạy nghề cho người dân quang vùng. Bởi vậy, nên Đào Dã Tượng trở thành ông tổ nghề của làng rèn Tây Phương Danh và được nhân dân tôn kính là tổ sư chi nghiệp. Từ đó, nghề rèn được duy trì và ngày càng phát triển. Để tưởng nhớ ông tổ nghề rèn nơi đây, hằng năm, vào ngày 12 tháng 2 âm lịch, người dân khu vực Tây Phương Danh đã long trọng tổ chức Lễ hội làng rèn với hình thức lễ nghi trang trọng, mang đậm bản sắc văn hóa dân tộc để tưởng nhớ vị tổ sư Đào Dã Tượng cùng những bậc tiền nhân đã có công truyền dạy, duy trì và phát triển nghề rèn. Từ đó, lễ hội được duy trì từ xưa đến nay và người dân trong vùng quen gọi là ngày giỗ tổ nghề rèn.
Từ buổi khai sinh lập nghiệp với chỉ 2 lò rèn ( dưới triều Tây Sơn), trải qua các thời kỳ lịch sử số hộ làm nghề rèn một ngày tăng lên và có nhiều đóng góp vào sự nghiệp xây dựng và bảo vệ đất nước. Hiện nay khu vực Tây Phương Danh có khoảng 200 hộ làm nghề, với khoảng hơn 400 lao động. Sản phẩm làm ra rất phong phú, đa dạng, mẫu mã đẹp, bền không những phục vụ cho sản xuất nông nghiệp, phục vụ đời sống hằng ngày mà còn phục vụ cho ngành cơ khí hoặc làm theo đơn đặt hàng. Sản phẩm chủ yếu của làng rèn Tây Phương Danh là: Cuốc, xẻng, liềm, dao, rựa, kéo, xe rùa… rất được thị trường trong tỉnh và các tỉnh miền trung, miền nam và Tây nguyên ưa chuộng.
Tại lễ tế, các vị bô lão trong lễ phục truyền thống người dân trong nghề trang trọng đứng trước bàn thờ Tổ và các bậc tiền hiền khai sinh ra nghề, đồng thanh khấn nguyện cho quốc thái dân an, bày tỏ lòng biết ơn của những thế hệ được thừa hưởng nghề đối với tiền nhân và cầu xin cho sự phồn vinh luôn ưu ái với nghề rèn. Tại lễ đã diễn ra nhiều hoạt động như tổ chức các trò chơi dân gian như nhảy bao bố, bịt mắt bắt vịt, bụm nước đổ chai và hát bội... để phục vụ nhân dân tại địa phương.
Lễ hội làng rèn Tây Phương Danh được tổ chức hằng năm để tưởng niệm và bày tỏ tấm lòng thành kính, biết ơn đối với ngài Tổ sư và quý bậc tiền nhân đã có công khai sinh và dày công truyền dạy nghề rèn cho con cháu đời sau. Đây cũng là dịp để những người thợ làng rèn Tây phương danh ôn lại lịch sử truyền thống làng nghề, chia sẻ kinh nghiệm và thắt chặt tình đoàn kết. Thông qua Lễ hội bà con có dịp quảng bá và giới thiệu các sản phẩm đặc trưng cũng như thế mạnh của làng nghề đến với tay người tiêu dùng trên cả nước.